10月25日钢市：库存与需求博弈紧平衡，钢价稳中窄幅调整

　　黑色系期货夜盘表现不一，且波动幅度大多在1%之内，其中螺纹涨0.05%;欧元区制造业PMI创六年半新高;产业升级红利渐现 9月东部工业增速反超中西部;10月份住宅成交或创年内新低;*9月钢材出口量514万吨，同比下降41%;山西禁煤、限行成常态 环保升级加码提前启动。

　　市场

　　1、截止10月24日，20日全国24个主要市场螺纹钢 20mm HRB400E平均价格4073元/吨，较上个交易日上涨2元/吨;全国24个主要市场4.75mm 热轧板卷平均价格4230元/吨,较上个交易日上涨1元/吨;全国23个主要市场14-20mm 普中板平均价格4201元/吨，较上个交易日上涨6元/吨;全国23个主要市场1.0mm 冷轧板卷平均价格4738元/吨，较上个交易日上涨14元/吨。

　　点评：昨日黑色商品期货呈高位震荡格局，不过钢坯价格继续走强，市场心态面有所提振，商家报价小幅上涨，但市场实际成交并不理想。好在市场库存压力整体尚可，不过需求偏弱将对价格形成拖累。夜盘螺纹涨幅有限，预计今日市场价格多以稳为主，个别市场报价小幅下跌。

　　2、唐山普方坯报价累计涨40至3770元/吨;62%普氏铁矿石指数报62.75美元，涨2.00美元。

　　3、夜盘螺纹主力收3732涨2;热卷主力收4073涨6;铁矿石主力收459.5跌0.5;焦炭主力收1691跌6.5;焦煤主力收1091跌9.5。(注：所有主力合约涨跌幅度为与上一日结算价之差)

　　4、上证指数报3388.25点，上涨0.22%，成交额1785.53亿。深证成指报11339.13点，上涨0.29%，成交额2286亿。创业板指报1901.69点，上涨0.15%，成交额649亿。两市合计成交4071.53亿。

　　5、美元指数94遇阻，截止北京时间10月25日06:23美元指数报93.90;人民币兑美元中间价报6.6268，下调63个基点。

　　6、伦敦金属集体上涨，伦铜涨0.56%，报7043美元/吨;伦铝涨1.12%，报2161美元/吨;伦镍涨1.52%，报12040美元/吨;伦锌涨1.45%，报3174.5美元/吨。

　　7、WTI 12月原油期货收涨0.57美元，涨幅1.10%，报52.47美元/桶。

　　宏微观

　　1、21世纪：央行参事盛松成表示，近段时间有一个现象值得关注，就是社融与M2增速出现了不一致。M2增速趋于下降而社会融资规模保持较高的增长，可以在防范和控制金融风险的同时，保证对实体经济的资金支持。

　　2、央行：周二开展了1300亿元7天期和1200亿元14天期逆回购操作，中标利率分别持平于2.45%和2.6%。当天有1100亿元逆回购到期。华创债券研究团队认为，缴税对资金面的影响刚刚开始，流动性不可轻言宽松。

　　3、海关总署：9月我国空调、洗衣机、冰箱、彩电出口量同比均增，其中空调增长19.6%、洗衣机增长1.7%、冰箱增长10.7%、彩电增长14.6%。

　　4、21世纪：随着房地产调控政策的不断累加，调控效果进一步显现。热点城市新房价格的止涨，还存在“限价令”的政策因素。多数机构认为，房价上涨的动力正在逐渐丧失，“稳中有降”或将成为未来全国房价的基本走势。

　　5、欧元区：10月，制造业PMI初值58.6，为2011年2月来*高，预期57.8，前值58.1。*指出，受显著增长的新订单数量提振，欧元区经济维持了较为强劲的增长动能，制造业领域就业增速为1997年6月以来*高。

　　行业

　　1、商务部：上周(10月16日至22日)全国钢材价格比前一周上涨0.3%，其中工字钢、槽钢、普通中板、普通圆钢价格分别上涨1%、0.9%、0.7%和0.5%。

　　2、证券日报：2018年煤炭贸易长协合同谈判已开始启动。同时，10月底各大煤炭集团新一轮价格政策即将发布也给煤炭市场增加了不确定性。业内认为，在煤电谈判开始之前，政策上倾向于稳定煤价，以尽量减少煤电矛盾。

　　3、山西：太原于24日第二次启动“限行”措施，在环保升级加码的背景下，以煤炭闻名的山西“禁煤”“限行”成为常态，今年秋冬的环保措施迅疾且凌厉。

　　4、波罗的海干散货指数：涨0.1%，报1588点。